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“Definitivamente habrá algunos pros y algunos contras”, dijo Lonnie Hendry, director de productos en la firma de datos Trepp.
“Hemos llegado a un punto donde sentimos que las tasas de interés se han estabilizado y la gente sabe lo que va a suceder, pero ahora se inserta Trump en la ecuación. Esa es una nueva variable.”
Trump escogió al excongresista de Georgia, Doug Collins, para dirigir Asuntos de Veteranos.
El comercio inmobiliario comercial comprende la mayoría de los tipos de desarrollo fuera de las viviendas unifamiliares. Desde oficinas de gran altura hasta centros comerciales y almacenes, el alcance de la industria es muy amplio.
Las propiedades comerciales también son críticas para las bases impositivas de ciudades, condados y distritos escolares.
La Gran Recesión de 2007 a 2009, provocada por el colapso inmobiliario, golpeó duramente el mercado inmobiliario comercial.
El mercado se recuperó de manera constante durante la década de 2010, pero recibió otro golpe por parte de COVID-19 en 2020, durante el último año completo del primer mandato de Trump, donde los hoteles y oficinas se vieron especialmente afectados.
El área metropolitana de Atlanta estableció récords desde entonces por la cantidad de oficinas vacías y no deseadas, y casi un tercio de todo el espacio de oficinas estaba disponible para alquilar a finales de septiembre, según la firma de servicios inmobiliarios CBRE.
Kevin Thorpe, economista jefe de la firma de servicios inmobiliarios Cushman & Wakefield, dijo que esos ciclos de auge y caída ocurrieron bajo el liderazgo político de demócratas y republicanos.
“Las propiedades han demostrado que pueden tener un buen rendimiento, y a veces no, independientemente del panorama político”, dijo en redes sociales el día después de la victoria de Trump.
Trump, cuya carrera inmobiliaria ha tenido altibajos, ha prometido un conjunto de políticas que dice que potenciarán la economía de América.
La promesa de Trump de imponer aranceles sobre mercancías podría aumentar los costos de construcción.
Las deportaciones masivas prometidas podrían encarecer la mano de obra de construcción.
La mayoría de los economistas sostiene que ambas medidas empeorarían la inflación, una de las principales preocupaciones de los votantes antes de las elecciones de este año.
El final de la década de 2010 trajo una nueva ola de construcción en áreas como Midtown, que vio su horizonte transformado por oficinas lujosas y torres residenciales de lujo.
Las tasas de interés estaban en mínimos históricos, los costos de construcción eran bajos y había alta demanda de nuevas oficinas, apartamentos y hoteles.
Lynn McKee, directora del programa de maestría en bienes raíces comerciales de Georgia State University, dijo que nada mantiene despiertos a los ejecutivos del sector inmobiliario como el cambio inesperado.
“Los empresarios valoran la estabilidad”, dijo McKee.
“Quieren saber que algo se mantendrá igual y no cambiará. Si algo cambia, entonces debes modificar tu modelo.”
La pandemia de COVID-19 alteró ese modelo de maneras que las empresas aún intentan rectificar.
Muchos trabajadores de oficina se han acostumbrado al trabajo remoto o híbrido.
La inflación ha agitado a EE. UU. y al resto del mundo desarrollado, aumentando los costos de construcción y mano de obra.
La Reserva Federal, en consecuencia, elevó las tasas de interés para controlar la inflación, evitando una recesión anticipada pero aumentando la carga de deuda para los propietarios de propiedades comerciales.
A pesar de esos desafíos, el sector inmobiliario comercial ha experimentado un aterrizaje más suave que después de la Gran Recesión.
Al menos hasta ahora.
Algunas propiedades emblemáticas en el área metropolitana de Atlanta pasaron por ejecuciones hipotecarias y otras cambiaron de manos a precios significativamente descontados, pero ha habido un creciente sentido de optimismo en el mercado este año.
Atlanta ha tenido su mejor año en arrendamientos de oficinas desde 2019, nuevos hoteles están en curso y la Fed ha recortado las tasas de interés en dos ocasiones y ha señalado que podría hacerlo de nuevo en diciembre.
“Todos los datos sugieren que los mejores días están por venir para la propiedad”, dijo Thorpe de Cushman & Wakefield.
“Y si la historia es una guía, el nuevo panorama político probablemente no impactará fundamentalmente el fuerte impulso que ya se está formando.”
Brad Sinclair, principal y director gerente de mercados de capital y hospitalidad en la firma de servicios inmobiliarios Avison Young, mencionó que muchos corredores y empresas estaban esperando la conclusión de la elección antes de actuar a finales de año, típicamente un período ajetreado para los acuerdos inmobiliarios.
Dijo que la decisividad de la victoria de Trump eliminó una incertidumbre de la mesa.
“Ahora que la conversación sobre las elecciones ha terminado, todos se están enfocando nuevamente en tratar de concretar acuerdos”, dijo.
Cuales son los mecanismos a accionar.
El regreso de Trump a la Casa Blanca en enero podría resultar en cambios inmediatos que repercutirían en toda la economía.
Prometió aumentar los aranceles, un impuesto sobre las importaciones, tanto a los aliados como a los enemigos de Estados Unidos como una forma de impulsar la fabricación doméstica.
Los presidentes pueden implementar aranceles mediante orden ejecutiva, lo que significa que Trump no necesitará superar el engorroso obstáculo de la aprobación del Congreso.
Los aumentos de aranceles pueden incentivar los productos fabricados en EE. UU.
Pero también corren el riesgo de aumentar la inflación porque los importadores a menudo trasladan el costo a los consumidores nacionales, lo que podría influir en si la Fed continúa recortando las tasas de interés.
“Lo que la Fed querría evitar es bajar las tasas entre ahora y enero, y luego en algún momento durante la primera mitad de 2025, tener que aumentar la tasa de nuevo”, dijo Hendry de Trepp.
Trump también ha prometido “deportaciones masivas” de inmigrantes indocumentados, otro plan que podría iniciar mediante orden ejecutiva.
McKee dijo que esto podría agravar la escasez de mano de obra en sectores como la construcción, lo que podría aumentar los precios.
Otra área donde el presidente podría tener un impacto directo en el mercado de oficinas es la fuerza laboral federal.
Desde la pandemia, muchas oficinas federales se han convertido en ciudades fantasma.
Richard Barkham, economista jefe global de CBRE, dijo que Trump podría ordenar a los trabajadores federales que regresen a la oficina cinco días a la semana.
Si bien esto podría aumentar la ocupación de oficinas en ciudades con grandes fuerzas laborales federales, Trump también ha prometido despedir a un gran número de empleados federales para reducir costos, lo que podría contrarrestar esos impactos.
Muchas otras políticas económicas, como extender los recortes de impuestos corporativos o reducir regulaciones, necesitarían pasar por el Congreso, una tarea realista ya que los republicanos fueron elegidos para tener mayorías en ambas cámaras.
La mayoría de los expertos inmobiliarios dijo que estas medidas probablemente beneficiarían a las grandes empresas, incluidas aquellas que ocupan espacio de oficina o que son propietarios y desarrolladores de oficinas.
Todavía está por verse qué impacto podría tener Georgia si Trump lleva a cabo informes sobre los esfuerzos por eliminar los créditos fiscales para vehículos eléctricos aprobados durante el mandato de Joe Biden.
Los fabricantes de automóviles se han apresurado a construir plantas de vehículos eléctricos y baterías en Georgia y otros estados que cuentan con los créditos para ayudar a atraer compradores.
Hyundai abrió recientemente su planta de vehículos eléctricos de 7.6 mil millones de dólares cerca de Savannah y varios proveedores están abriendo sus instalaciones cercanas.
Tomasz Piskorski, profesor de finanzas en la escuela de negocios de la Universidad de Columbia, dijo que Trump tendrá varias palancas de política a su disposición una vez que regrese al poder.
Cómo priorice y use esas palancas determinará cuán rápido la economía, y la industria inmobiliaria comercial más amplia, sentirán los impactos de su segundo mandato.
“Hay una palanca de regulación, una palanca de reducción de gastos y una palanca de política monetaria. Cada una tiene sus propios costos y beneficios”, dijo Piskorski.
“Creo que en los primeros tres a seis meses (del segundo mandato de Trump), tendremos claridad sobre cuál elegirá impulsar más.”
